TPE-PME : 70 % des patrons qui voulaient investir reportent ou annulent

Sept dirigeants de TPE-PME sur dix qui avaient un projet d’investissement envisagent de le reporter (36 %) ou de l’annuler (34 %), contre 59 % au trimestre précédent. C’est le principal enseignement du baromètre trimestriel de Bpifrance Le Lab et Rexecode publié ce jeudi 12 novembre 2026, qui pointe l’effet de l’incertitude politique. La part des patrons qui envisagent d’annuler leurs projets d’embauche atteint aussi un record, à 31 %.

Un décrochage après le 17 octobre

L’enquête a une particularité : 749 réponses ont été recueillies avant les manifestations et les heurts du 17 octobre, 285 après. Bpifrance et Rexecode ont donc pu comparer les deux groupes. Avant cette date, autant de dirigeants envisageaient d’annuler leurs projets d’investissement que de les maintenir (32 % chacun). Après, ils étaient 39 % à envisager l’annulation, contre 24 % à maintenir. La crainte d’un impact fort de l’incertitude politique passe de 63 % à 71 %.

Les auteurs restent prudents : ces réponses, recueillies dans les jours qui ont suivi les heurts, traduisent « sans doute en partie un effet de sidération », écrivent-ils, et la prochaine vague dira si la dégradation se confirme. Pour Philippe Mutricy, directeur des études de Bpifrance, cité par BFMTV, l’impact de l’incertitude politique sur les investissements « dépasse désormais celui du Covid ».

Trésorerie, taux, coûts : les autres signaux

La trésorerie se tend. Le solde d’opinion sur son évolution recule de 5 points, à -28, et les perspectives à trois mois de 8 points, à -26. Le baromètre l’attribue au contexte du conflit au Moyen-Orient et à la hausse des coûts.

Le crédit reste accessible, mais plus cher. Seuls 15 % des dirigeants qui ont demandé un crédit d’investissement ont rencontré des difficultés, un niveau proche de la moyenne. En revanche, 43 % ont vu leurs taux bancaires augmenter sur trois mois, et 57 % craignent que la hausse des taux d’emprunt de l’État renchérisse ou complique leur financement.

La demande reste le premier frein, citée par 68 % des patrons (+4 points). Le niveau des coûts et des prix redevient un frein majeur pour 32 % d’entre eux, autant que les difficultés de recrutement, qui reculent. 55 % des TPE-PME disent faire face à des difficultés d’approvisionnement.

Les prix montent un peu. 36 % des dirigeants ont relevé leurs prix en 2026, contre 28 % en 2024 et 58 % en 2022. La hausse moyenne est estimée à 0,8 % cette année et prévue à 0,9 % en 2027.

Ce que ça change pour vous

Les TPE-PME emploient une grande partie des salariés du privé. Quand près d’un tiers des patrons envisagent d’annuler une embauche, les recrutements prévus pour la fin d’année et le début 2027 risquent d’être moins nombreux, surtout dans les petites structures. Pour les ménages, l’effet passe aussi par les prix : la hausse reste modérée, loin de 2022-2023. Ces résultats s’ajoutent à la remontée du chômage au troisième trimestre (notre article) et au débat sur le déficit public (notre article).

Ce qu’Ouelen a vérifié

Tous les pourcentages viennent du communiqué officiel de Bpifrance, que nous avons comparé à l’article de BFMTV : ils concordent. Les chiffres de 94 % et 65 % (impact de l’incertitude politique) figurent dans l’article de BFMTV ; nous ne les avons pas retrouvés dans l’extrait du communiqué consulté et les attribuons donc au média. Il s’agit d’intentions déclarées par les dirigeants, pas d’investissements effectivement annulés.